非我国商场减产脚步2014年将加速，首要原因是锻炼商赖以生存的现货升水将受到冲击。LME库存陈述显现，总量长期维持在500万吨以上，且商场估量体系外的搁置产值也会有500万吨。质料缺少致使产值降低的疑问不会呈现，但笔者坚信，质料报价将会上涨。据路透计算，欧洲现在的铝锻炼才能现已较金融危机前减少了三分之一。锻炼厂将铝锭留作库存了吗?显著，在2013年资金紧缺的布景下，厂库战略并不高超。欧洲存在良多“僵尸”工厂，这些工厂毫无气愤但愿，却仍在继承生产。第二，我国每年有近300万吨的铝材出口量。

   尽管非我国铝市经由减产达到了紧平衡的预期意图，可是其仍面临两方面的压力。尽管我国经由15%的出口关税将铝锭留在了海内，可是近15%的我国原铝依然经由合金、铝材等方式流入国外商场。美国中西部现在的升水起伏在330美元/吨。印尼铝土矿出口量占国际出口量的10%，其间绝大多数都流向了我国。 2013年前11个月，我国累计入口铝土矿6553万吨，较2012年同期添加2946万吨。反观西北地区新增的铝加工公司，他们多环绕新建产能，直接利用铝液加工，这或许才是铝锭的主要去向。整体来看，非我国商场都在经由大幅减产来应对过剩疑问。

   据最新计算，2013年我国电解铝产能超越3000万吨，产值预计为2200万吨，同比添加11%。别的，2013年前11个月，我国从澳洲入口1329万吨铝土矿，对印度和斐济的入口量也有所添加。

  非我国商场以欧洲和美国为代表。榜首，令锻炼商胆寒的是预期缺少的产值规划和库存量的对比。2013年澳洲铝土矿报价比印尼铝土矿平均高出10%。斐济、印度的报价更高。

   至于过剩量的规划，预估为32万吨，路透预估为40万吨，笔者的观点是铝锭过剩并不显着，铝材过剩才是要害。

  单从社会库存量来看，2013年全年商业商在铝价下跌中继承采取去库存操纵，库存量从130万吨的顶峰回落至现在的不到50万吨。不外，这种盈余规划恐怕会在5月份萎缩，因为LME现已着眼于底特律和Vlissingen等要害仓库的提货排队整治，最新的音讯是，将排队周期从100天缩短至50天，终极成果将是降低升水起伏。在印尼政府宣告禁令后，我国铝锻炼公司在禁令实施前添加了入口量，一起扩展了入口来历。

  我国铝市过剩格局将长期存在，2014年的最大变数是印尼铝土矿的出口疑问。消费增速不及产值增速，笔者预计海内商场依然由过剩主导。美国应对全球过剩疑问显得愈加活跃，其持久关停的产能已有48万吨，放置的产能有65.5万吨，别的还有18.3万吨的产能等待最新的评估。反观终端消费职业，除了汽车产值增速在17%，超越了铝产值增速外，修建、交通、电力增速均不到11%。