库存融资供给者基本上是给各地的铝出产商提供了金融援助,部门缓冲了终端市场价格长期疲弱带来的冲击.透过支撑全球溢价上扬,对于铝的投资需求也给全球炼厂带来重要的额外收入来源,相称于基础价格的10%左右.而且,和出产商需求不同的是,投资需求几乎是无止尽的,或是说只会受到可融资金属的可取得性所限制.

    根据知情动静人士称,力拓在与日本买方的沟通中明确提及库存融资.投资买方正赢得这场争夺,LME体系中,有大量金属标示将以实货提取,底特律等重要据点将陆续出货,进而造成产业界买家无货可买.如今溢价水准现在也反映出全球实货和铝投资买方之间的拉锯战.

    欧洲完税金属AL-WDP也有相仿的溢价水准,而力拓也才在亚洲市场投下震撼弹,提出把季度溢价由目前的每吨121-122美元,在7-9月的船货进步至创纪录的每吨200美元.实货较LME基础价格的溢价水准历来都是反映出区域供给和需求的交互影响.仅此而已.例如,美国中西部市场的实货溢价本月稍早就触及每磅逾0.10美元(每吨220美元)的水准.这是由于炼厂产品收取的不只是铝的价格.实货溢价拉高了营收,也提振了炼厂获利,而目前全球溢价水准正在飙升.

    德国年产11.5万吨的Voerde炼厂已进入破产程序,验证了目前炼厂利润遭压缩的情况,但该炼厂仍会在财务重整期间继承从事出产.俄罗斯铝业已表示,正在"考虑"今年下半年削减30-60万吨较高本钱的产能,让先前更为恍惚的意向声明轻微明确一些.经由年初的紊乱情况后,目前缺乏进一步减产的动静反而更惹人留意.

    西欧产出年率在4月降至360万吨,为2009年以来最低水准,而国际铝业协会(IAI)大洋洲地区产出则回落至2009年水准.尽管如斯,价格因素造成的减产正开始影响到欧洲和澳洲的产能利用率.中国以外的地区自从去年10月以来产出按年减少106万吨.这看来是符合铝市由价格带动的减产情况.但这数占有误导性.该数占有半数反映非自愿性减产,主要是来自力拓加拿大Alma厂停工,以及必和必拓南非年产71.5万吨Hillside炼厂的"意外大规模停工".

    对矿业出口的配额和新税理论上应会扰乱铝土向中国的流入,或至少增加该行业本钱.该行业的利润已经非常菲薄单薄,甚至是负值.不外没人很确定,新规则的效果如何,甚至印尼当局但愿效果达到什么样子。对于印尼计划减少铝土出口对中国铝出产的影响,也没人觉得太高兴.

    今年以来,全国出产净增加13%至616万吨,尽管整体出产率月度波动较大.中国铝厂被普遍以为占据本钱曲线的最高端,该国出产的韧性可能令人意外.不外给中国巨大的铝行业在全球本钱曲线切当定位可能不简朴.中国铝厂本钱是个移动的目标,因东部地区高本钱产能封闭,由西北省份的低本钱产能代替.供应方面的这两种动态挑战了市场上的说法.伦敦金属交易所(LME)价格降至该金属本钱曲线内,令市场讨论焦点围绕供应紧张.

    根据国际铝业协会(IAI)和中国有色金属产业协会今晨宣布的数据显示,全球4月铝产量年率增加131,000吨.中国出产年率增长212,000吨,,抵消了全球其他地区产量的温顺下降73,000吨.这显示了今年以来的双重趋势,中国产量年率净增954,000吨,抵消中国以外埠区减少的912,500吨.